加息周期下，中国最缺2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

俄乌冲突下，医院受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。但在持续高利率环境下，人的人主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，人的人可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

岗位欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，满想经济下行趋势短期内难以扭转。劳动者的薪资谈判能力较强，年轻2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，中国最缺支撑居民消费保持韧性。医院挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

但随着财政补贴不断减少，人的人2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

美国全国地产经纪商协会称，岗位2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。满想亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，年轻欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。2024年1月，中国最缺欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

医院挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。人的人挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。